中资基金收购莱迪思或被拒 半导体海外并购再受阻

发布于:2017/6/15 17:12:01 | 470 次阅读


据外电报道,在经过5个月的长时间审查之后,美国外国投资委员会(CFIUS)最快将在本周决定中资支持的基金收购美国晶片制造商莱迪思半导体(Lattice Semiconductor)的交易,是否会给美国国家安全构成威胁。此交易的买家虽然是设立在硅谷的私募公司,但背后的资金却来自于中国。

近年来种种迹象表明,对于中资资本在美国半导体和芯片领域的收购,美国外国投资委员会开始采取较为强硬的态度。在过去的十年中,中资资本对美国的投资超过1500亿美元。美方认为这可能给美国国家安全带来风险,尤其是在芯片和半导体领域投资。美国外国投资委员会是否放行13亿美元收购莱迪思半导体,也将会表明特朗普政府对此问题的态度。

莱迪思是一家生产汽车、电脑、移动设备和其它装置中使用的通信芯片的公司。作为目前为数不多的几家能够制造可编程逻辑芯片的制造商,该公司制造的产品因为能够通过软件改变芯片属性而拥有广泛用途。此类芯片通常被用于军事通讯当中。

总部位于俄勒冈州波特兰的莱迪思半导体在去年11月表示,该公司已接受Canyon Bridge Capital Partners Inc.(以下简称“Canyon Bridge”)提出的13亿美元的收购提议,后者是一家由中国投资者支持的新私募股权投资公司。虽然从表面上看此收购交易的买家像是美国公司,但这家总部设在加利福尼亚州帕洛阿尔托的私募公司,其主要办公地点是在北京。监管文件显示,Canyon Bridge的投资代表着一家中国风投基金,且该基金得到了国有的国新基金(China Reform Fund Management)的支持。

根据美国外国投资委员会提交的监管文件显示,国新基金在2016年4月曾考虑收购莱迪思,双方曾就交易是否能够获得美国外国投资委员会的批准进行过探讨。因为莱迪思要求国新基金在交易被拒后提供分手费,导致双方最终未能达成收购协议。该文件还称,当时代表国新基金与莱迪思进行谈判的高管本杰明-周(Benjamin Chow),也是去年刚创办的Canyon Bridge的联合创始人之一。

被动投资者

华盛顿律师事务所Simpson Thacher & Bartlett专门从事跨境交易工作的律师彼得-托马斯(Peter Thomas)认为,在2016年4月Canyon bridge提出收购莱迪思之前,就已有种种迹象表明美国外国投资委员会可能会拒绝该项收购。

“如果这就是他们要达到的目标,我认为这种做法不会改变美国外国投资委员会在此问题上的态度,”托马斯说。他认为美国外国投资委员会会得出这样的结论:此交易相当于是中资收购,应当谨慎对待。

截至目前,国新基金对此报道未予置评。莱迪思则在声明中表示,该公司将继续与美国外国投资委员会进行富有成效的探讨。

Canyon Bridge联合创始人本杰明-周在声明中表示,国新基金和其创办的中国风险投资基金(China Venture Capital Fund),“都认为通过Canyon Bridge投资莱迪思是最有效的途径,”因为Canyon Bridge及其合伙人在半导体领域拥有丰富的工作经验。他还表示,国新基金向Canyon Bridge的投资,对美国政府和莱迪思高管都是透明的。

CFIUS的阻拦

莱迪思的交易也是目前美国外国投资委员会审核的众多交易的一个。美国外国投资委员会受美国财政部领导,其成员包括来自美国商务部、国防部等部门的官员。美国外国投资委员会的审核进程通常十分缓慢,原因是在新一届政府领导下,许多部门都需要等待高层就位。

由于美国外国投资委员会对中国在半导体领域的收购感到担忧,中国多次在美国半导体领域的收购都已被阻止。去年,美国前总统奥巴马就指示美国外国投资委员会阻止中国收购半导体设备厂商Aixron SE,原因是后者的技术主要被用于军事领域。美国现任总统特朗普也在强烈的批评中国,这也让一些分析师和律师质疑华盛顿是否应该对中资投资采取强硬的态度,特别是在科技和关键基础设施领域的投资。

去年12月,超过20位美国国会议员曾致函前财长雅各布·卢,以安全顾虑为由要求阻止收购莱迪思的交易。这些美国议员在信中指出,此交易可能扰乱美国军方供应链,并可能导致美国国防部许多重要计划要依赖源自外国的技术。

莱迪思提供的监管文件显示,在去年10月宣布与Canyon Bridge的交易之前,两家公司就已同美国外国投资委员会的成员进行了会谈,并向他们提供了交易细节。

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